2026년 4월 11일 · Unknown · financial · 출처 Nasdaq
주요 포인트
- 페르시아만 분쟁으로 인해 원유 선물이 백워데이션 상태에 진입했습니다.
- 시장은 공급 차질이 일시적일 것이며 분쟁 해결이 가능할 것으로 전망하고 있습니다.
- 지속되는 불확실성 속에서 에너지주는 매력적인 투자처가 될 수 있습니다.
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시장 데이터가 특정 사안에 대한 시장의 합의된 의견을 어떻게 보여주는지 살펴보는 것은 항상 좋은 방법입니다. 현재 에너지 시장과 페르시아만 분쟁은 투자자들의 가장 큰 관심사로 부각되고 있습니다. 원유 선물 시장이 이 분쟁에 대해 시사하는 바와, 호르무즈 해협이 완전히 개방되지 않은 상황에서 셰브런(NYSE: CVX)과 같은 명백한 투자처 주식들을 매수하는 것에 대한 함의를 살펴보겠습니다.
원유 선물 시장
선물 계약은 미래의 원유 인도 조건(가격 포함)을 고정합니다. 선물 시장은 일반적으로 콘탱고 상태에서 거래되는데, 이는 저장 비용 등을 반영하여 선물 가격이 현물 가격보다 높은 것을 의미합니다. 콘탱고의 반대 개념은 백워데이션으로, 현물 가격이 선물 가격보다 높게 거래되어 단기적인 공급 부족, 또는 적어도 그러한 우려가 존재함을 나타냅니다.
아래에서 볼 수 있듯이, 시장은 확고한 백워데이션 상태에 있으며, 이는 호르무즈 해협을 통한 원유 유통이 중단되었음을 반영합니다. 이는 많은 투자자들에게 놀라운 일이 아닐 것입니다. 국제에너지기구에 따르면, 전 세계 원유 거래의 약 34%가 이 해협을 통해 흐르기 때문입니다.
데이터 출처: Oilprice.com, 기준일 4월 9일. 작자 제작 차트.
원유 선물 시장이 시사하는 또 다른 점
또한, 선물 곡선의 형태는 효과적으로 원유 시장이 현재의 문제가 일시적이라고 믿고 있음을 내포합니다. 다시 말해, 선물 시장은 분쟁이 해결되어 에너지가 다시 해협을 통해 흐를 것이라고 전망하고 있습니다.