2026년 4월 12일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
소프트웨어 주식이 S&P 500 대비 역대 최악의 상대적 성과를 기록했습니다. iShares 확장 기술-소프트웨어 섹터 ETF(IGV)는 2026년 1분기에 24% 이상 급락하며 2008년 4분기 이후 가장 큰 분기 하락폭을 보였습니다. 세일즈포스, 어도비, 오라클, 심지어 마이크로소프트까지 현재 시정 국면에 깊이 빠져 있습니다.
투자자들을 사로잡은 공포는 단 하나의 위협에 집중되어 있습니다: 인공지능(AI) 에이전트가 기존 소프트웨어 플랫폼을 완전히 무력화시킬 수 있다는 점입니다. 개별 주식 공매도 거래량은 골드만삭스가 2016년 이후 기록한 최고 수준에 달했으며, 이는 진정한 항복(capitulation)의 신호입니다.
그러나 월스트리트에서 가장 영향력 있는 리서치 데스크 중 하나가 이 역사적인 매도세를 부추기는 공황에 강력히 반박하고 있습니다. 골드만삭스는 불공정하게 처벌받고 있다고 주장하는 프레임워크, 맞춤형 주식 바스켓 및 4가지 특정 매수 등급 종목을 발표했습니다.
골드만삭스의 6가지 요인 AI 프레임워크가 승자와 피해자를 구분하다
골드만삭스 리서치 애널리스트 매튜 마티노는 2026년 2월 AI 대 소프트웨어 논쟁을 완전히 재구성하는 보고서를 발표했습니다. 골드만삭스 리서치에 따르면, 이번 매도세는 기초 체력의 갑작스러운 악화보다는 투자자 심리의 급격한 변화를 반영한 것입니다.
해당 팀은 AI 회복력을 결정하는 6가지 차원에서 소프트웨어 기업을 평가하는 반복 가능한 "AI 영향 프레임워크"를 만들었습니다.
"우리는 빠른 AI 혁신이 합리적인 불확실성을 창출하고 더 높은 위험 프리미엄을 요구한다는 점을 인식합니다... 그럼에도 불구하고, 재평가가 선택적이기보다는 광범위하게 적용되었다고 믿습니다." — 매튜 마티노 (골드만삭스 리서치 애널리스트)
이러한 차원에는 오케스트레이션 위험, 수익화 노출, 시스템 오브 레코드(기록 시스템) 소유권, 데이터 통합 해자(경쟁우위), AI 실행력, 예산 정렬이 포함됩니다. 목표는 진정한 대체 위험에 직면한 주식과 무차별적으로 매도된 주식을 구분하는 데 도움을 주는 것입니다.
소프트웨어 기업 가치 평가는 15%의 내재 성장률에서 단 5%로 붕괴됐습니다.
재평가의 규모는