2026년 4월 12일 · Unknown · financial · 출처 Nasdaq
**주요 포인트**
- 채권 시장은 알파벳보다 오라클의 부도 위험에 더 큰 우려를 보이고 있습니다.
- 주식 시장은 오라클과 마이크로소프트의 오픈AI(OpenAI) 관련 리스크 노출에 경계심을 갖고 있습니다.
- 알파벳과 같이 재무 상태가 튼튼한 선도 기업들이 더 안전한 인공지능(AI) 투자처가 될 수 있습니다.
- 알파벳보다 더 선호하는 10종목 보기 ›
시장은 당연하게도 AI 버블이 형성되고 있는지 판단하기 위해 AI 하이퍼스케일러(초대규모 클라우드 제공업체)에 집중하고 있습니다. 이러한 우려는 2026년 선도 하이퍼스케일러 기업들의 주가 성과에 의해 더욱 부각되고 있습니다(차트 참조).
가장 두드러지는 두 기업은 오라클(NYSE: ORCL)과 알파벳(NASDAQ: GOOG)(NASDAQ: GOOGL)이며, 채권 시장이 이들의 부도 위험에 대해 책정하고 있는 가격을 자세히 살펴보면 두 기업의 전망과 시장의 AI 버블에 대한 우려를 많이 알 수 있습니다.
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**주식 시장과 하이퍼스케일러**
2026년 오라클과 마이크로소프트(NASDAQ: MSFT)의 낮은 성과는 차트에서 명확합니다. 가장 가능성 있는 이유는 두 기업 모두 오픈AI에 상당한 리스크를 노출하고 있기 때문입니다. 오라클과 오픈AI는 전자가 오픈AI에 컴퓨팅 서비스를 판매하기 위한 AI 데이터센터 인프라를 구축한다는 내용의 거대한 3,000억 달러 규모의 클라우드 컴퓨팅 계약을 체결했습니다.
한편, 마이크로소프트 경영진은 최근 실적 발표 컨퍼런스 콜에서 잔여 성과 의무(Remaining Performance Obligations, RPO)의 45%가 오픈AI에서 비롯된다고 확인했습니다.
^SPX 데이터 제공: YCharts
주식 시장은 우려하고 있지만, 채권 시장은 무엇을 말하고 있을까요?
이미지 출처: 게티 이미지.
**채권 시장**
기업 부채에 대한 신용부도스왑(Credit Default Swap, CDS)을 살펴보는 것은 채권 시장의 분위기를 평가하는 훌륭한 방법입니다. CDS는 채권 부도에 대한 보험 형태입니다. 가격은 기준점(Basis Point, bps)으로 표시되며, 100bps는 1%에 해당합니다. 예를 들어, 어떤 채권의 부도에 대해 보험을 들려면 매년 해당 채권 액면가의 2%를 지불해야 합니다.