2026년 4월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
오라클(ORCL)의 주가는 2026년 현재까지 25% 이상 하락했다. 투자자들이 적극적인 인공지능(AI) 투자가 부채, 현금 흐름, 신용 위험에 미칠 영향에 대한 우려가 커지고 있기 때문이다.
인식 변화는 주가뿐 아니라 신용 시장에서도 나타나고 있다. 오라클의 5년 신용부도스왑(CDS) 스프레드는 최근 약 198bp(베이시스포인트)까지 치솟아 사상 최고 수준을 기록했다. 이는 채권 투자자들이 오라클 부채를 보유하기 위해 더 높은 보상을 요구하고 있음을 의미한다. 오라클 채권 약 1,200억 달러가 블룸버그 미국 투자등급 기업채 지수에 포함되어 있어 월스트리트는 회사의 높은 레버리지 수준에 대한 우려를 점점 더 크게 표시하고 있다.
**다중 성장 동력**
오라클의 성장 스토리는 여전히 건재하다. 회사는 2026회계연도 3분기(2026년 2월 28일 종료)를 잔여성과의무(RPO, 클라우드 및 AI 인프라에 대한 장기 계약 약정을 측정하는 지표) 약 5,530억 달러로 마감했으며, 이는 전년 동기 대비 325% 증가한 수치다. 이 거대한 미수주 주문은 향후 수년간의 강력한 매출 가시성을 제공한다.
이러한 수요는 이미 빠른 성장으로 이어지고 있다. 오라클의 클라우드 인프라스트럭처(OCI) 매출은 전년 동기 대비 84% 급증했으며, 3분기 전체 클라우드 매출은 44% 증가했다. 오라클의 멀티클라우드 데이터베이스 사업도 3분기 동안 전년 동기 대비 531% 성장했는데, 이는 기업들이 마이크로소프트 애저, 아마존 AWS, 알파벳 구글 클라우드 등 다양한 플랫폼에서 오라클 데이터베이스를 점점 더 많이 운영하고 있기 때문이다. 고객이 주요 클라우드 플랫폼 간에 상당한 마이그레이션 또는 데이터 전송 제약 없이 오라클 데이터베이스를 실행할 수 있도록 함으로써 멀티클라우드 전략은 채택률 제고에 기여하고 있다.
오라클의 AI 인프라 사업은 이미