2026년 4월 11일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
투자자들이 인공지능(AI) 인프라 구축을 생각할 때, 가장 먼저 떠오르는 이름은 보통 엔비디아(NASDAQ: NVDA)입니다. 이 기술 기업의 그래픽처리장치(GPU)는 생성형 AI 붐의 첫 번째 물결을 주도하며, 그 과정에서 주주들에게 풍부한 보상을 안겨주었습니다.
하지만 시장이 성숙해감에 따라 새로운 흐름이 형성되고 있습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 우리 팀은 방금 엔비디아와 인텔 모두에게 필요한 핵심 기술을 제공하는 '필수 독점기업'이라 불리는 잘 알려지지 않은 한 기업에 대한 보고서를 발표했습니다. 계속 읽기 »
하이퍼스케일러와 기술 거대 기업들은 데이터센터 구축의 막대한 비용을 검토하며, 고가에 전력 소모가 큰 GPU에 대한 의존도를 줄일 방법을 적극 모색하고 있습니다.
이러한 변화는 브로드컴(NASDAQ: AVGO)에게 완벽하게 유리하게 작용하고 있습니다. 맞춤형 AI 칩의 주요 파트너로서, 브로드컴은 하이퍼스케일러들에게 더 저렴하고 에너지 효율이 높은 대안을 제공하고 있습니다.이미지 출처: 게티 이미지.
엔비디아 마진의 양날의 검
엔비디아를 위협하는 위험을 이해하려면, 그 수익성을 살펴봐야 합니다. 엔비디아의 마진은 최근 놀라울 정도로 좋은 성과를 보이며, 그 경제적 해자(경쟁우위)의 궁극적인 증명이 되고 있습니다.
2026 회계연도 4분기(2026년 1월 25일 종료)에 엔비디아는 681억 달러라는 경이로운 매출을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 73%, 전분기 대비 20% 증가한 수치입니다. 그러나 더 인상적인 것은, 해당 분기의 비-GAAP(조정) 매출 총이익률이 75.2%로 확대되었다는 점입니다. 이는 이미 인상적이었던 전년 동기 73.5%보다 170베이시스포인트(bp) 상승한 수치입니다.
이러한 천문학적인 마진은 엔비디아의 견고해 보이는 가격 결정력을 명확히 보여줍니다. 기술 혁명에 필수적인 하드웨어를 판매하고, 가장 우수한 종합 솔루션을 제공할 때, 기본적으로 원하는 가격을 책정할 수 있게 됩니다.
하지만 진짜 문제는 여기에 있습니다: 이렇게 높은 마진은 당신의 등에 거대한 과녁을 그리게 됩니다.
기술 하드웨어 공급자가 비-GAAP 매출 총이익률 75% 이상을 기록할 때, 가장 큰