2026년 4월 12일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
인베스팅닷컴 -- 글로벌 에너지 시장이 새로운 공급 차질의 파고를 헤쳐나가는 가운데, 2022-2023년 위기 당시 소비자를 보호했던 재정적 '안전망'이 현저히 얇아진 모습이다.
모건스탠리의 새로운 브리핑에 따르면, 정부들이 역사적으로 원유 가격 변동성의 충격을 완화하기 위해 재정 정책에 의존해 왔지만, 높아진 GDP 대비 부채 비율과 상승하는 차입 비용이 결합되면서 새로운 개입의 문턱이 크게 높아졌다.
**재정적 딜레마: 인플레이션 vs 공공 부채**
정부들은 현재 가혹한 정책적 선택에 직면해 있다: 에너지 가격 인상을 가계 재정 상태에 그대로 전가하거나, 공공 장부(국가 재정)가 충격을 흡수하는 것이다.
2023년 직접 및 간접 에너지 보조금은 유로 지역의 적극적인 가격 억제 조치로 인해 전 세계 GDP의 약 1.5%에서 2.0%에 달한 것으로 추정된다. 그러나 애널리스트들은 현재 이용 가능한 '재정적 여력'이 이전 충격 시기보다 훨씬 좁아졌다고 지적한다.
모건스탠리 경제학자들은 "대규모 재정 확장의 범위는 제한되어 있다"며, 정부들이 이제는 새로운 적자 재원 지원 패키지를 출시하기보다는 기존 지출의 재배분이나 소규모 세금 상쇄 조치와 같은 '기존 예산 범위 내' 조정에 의존할 가능성이 더 높다고 지적했다.
시장 기반 가격 책정이 일반적인 선진국 시장에서는, 이러한 개입 부재로 인해 신흥국 시장에 비해 더 빠르고 높은 인플레이션 전가가 발생할 것으로 예상된다.
**지역별 전망: 유럽은 억제, 아시아가 선도**
이 보고서는 현재의 가격 압력을 각 지역이 어떻게 처리하고 있는지에 대한 격차가 커지고 있음을 강조한다.
아시아는 현재 충격 완화를 선도하고 있다. 지난달 동안 현지 통화 기준 국제 유가가 53% 상승했지만, 재정 조치로 초기 인상분의 30~50%를 흡수하면서 해당 지역의 국내 연료 가격은 16%만 상승했다.
반대로 유럽은 여전히 '재정 억제' 단계에 머물러 있다. EU 재정 규칙이 재도입되고 국가 차입 비용이 높아지면서 말이다.