2026년 4월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
세계 최대 엔지니어링 및 건설 회사 중 하나인 플루오(Flur, NYSE: FLR)의 주가는 지난 5년간 120% 상승하며 S&P 500 지수의 70% 상승률을 앞질렀습니다. 하지만 향후 5년 동안에도 시장을 앞지르는 성과를 유지할 수 있을까요?
지난 5년간 플루오에 무슨 일이 있었나?
2020년부터 2025년까지 플루오는 주요 위기를 극복하고 사업을 안정화시켰으나, 새로운 거시경제적 역풍에 직면했습니다. 2020년과 2021년에는 팬데믹 기간 동안 공정 지연, 예산 초과, 실행 문제로 어려움을 겪었으며, 고정가격 메가프로젝트에서 막대한 손실을 기록했습니다.
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2021년부터 2023년까지 플루오는 고정가격 메가프로젝트에서 원가보상형 프로젝트로 전환했습니다. 이 방식에서는 고객이 모든 인건비, 자재비, 장비 비용을 지불하고 추가 수수료를 부담합니다. 플루오는 위험성이 높은 총액계약 프로젝트를 피하고 철수하며, 에너지, 인프라, 정부 부문에서 고품질의 미수주잔고를 구축하는 데 집중했습니다. 또한 지출을 합리화하고 재무제표를 개선하며 실행 문제를 해결했습니다.
사업이 안정화되면서, 더 많은 투자자들이 원자력 발전소용 소형 모듈형 원자로(SMR) 신흥 생산업체인 누스케일(NuScale, NYSE: SMR)에 대한 플루오의 지분에 주목하기 시작했습니다. 전력 수요가 많은 클라우드 및 AI 시장이 확장되면서 이 지분의 가치는 점점 더 높아졌습니다. 플루오는 누스케일이 2022년 특수목적인수회사(SPAC)와의 합병을 통해 상장하기 전에 지분의 절반 이상을 보유했으며, 2025년 말까지도 약 40%에 가까운 지분을 여전히 보유하고 있었습니다.
2024년과 2025년에는 플루오가 새로운 실행 문제와 예산 초과에 직면했으며, 복잡한 거시경제 환경에서 고객의 지출 예측이 더 어려워졌습니다. 또한 호주의 석유·가스 탐사 및 생산 기업인 산토스(Santos)에 대한 법적 지급으로 인해 일회성 큰 타격을 입었습니다. 동시에,