2026년 4월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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마이클 세일러의 마이크로스트래티지(MicroStrategy, NASDAQ:MSTR)가 비트코인(BTC-USD) 지속적 매입을 위한 자금 조달 방식을 조정하고 있으며, 최근 움직임은 자본 전략의 주목할 만한 변화를 보여줍니다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 서류에 따르면, 회사는 7월 고수익 증권을 도입한 이후 처음으로 주간 10억 달러 규모의 비트코인 매입 자금을 전액 '스트레치 영구 우선주(Stretch perpetual preferred shares)'를 통해 조달했습니다. 이 매입은 4월 12일로 끝나는 7일 동안 이루어졌으며, 마이크로스트래티지의 비트코인 최대 기업 보유자 지위를 공고히 했습니다.
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이러한 변화는 회사의 기존 주식 기반 자금 조달 방식이 효율성을 잃은 것으로 보이는 상황에서 이루어졌습니다. 마이크로스트래티지는 이전까지 보통주 발행에 의존해 왔으며, 주가와 비트코인 간의 프리미엄이 시장 상황이 좋을 때 희석 효과를 제한하는 데 도움을 주었습니다. 그러나 비트코인이 10월 최고점에서 하락하면서 이 프리미엄이 축소되었고, 이로 인해 투자자들의 희석에 대한 민감도가 높아졌습니다. 이에 대응해 회사는 우선주에 더 크게 의존하고 있으며, 이는 보통주 주주에게 희석 효과를 주지 않지만, STRC 증권과 연계된 11.5%의 배당금 의무를 수반합니다.
이러한 전환은 서로 다른 장단점의 균형을 가져옵니다. 희석 우려는 줄일 수 있지만, 고정된 재무 부담이 추가되어 암호화폐 변동성 시기에 압박을 가중시킬 수 있습니다. 마이크로스트래티지는 이전 하락장에서 유동성 위험 관리를 위해 22억 5천만 달러의 현금 보유고를 조성했으며, 현재 다른 기업 보유자들과 고액 자산가들이 비트코인 투자를 줄이는 환경에서도 여전히 소수 남은 주요 매수자 중 하나입니다. 회사는 약 550억 달러 상당의 비트코인을 보유하고 있는 반면, 주가는 비트코인이 1% 미만 상승한 71,800달러에 그친 가운데, 최근 1.6% 오른 130.22달러에도 불구하고 지난 1년간 약 56% 하락했습니다.