미국 은행(BofA)은 수익 증가와 평가 절하 시대가 시작됐다고 밝혔습니다.

2026년 4월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance

인베스팅닷컴 -- 뱅크오브아메리카(BofA) 전략가들은 2026년이 기업 이익은 상승하지만 기업 가치는 하락하는 새로운 시장 체제를 공식적으로 열었다고 믿으며, 이는 투자자들이 각 섹터에 어떻게 포지션을 취해야 하는지에 중요한 시사점을 던진다고 밝혔습니다.

BofA의 주식 전략가 사비타 수브라마니안이 이끄는 팀은 보고서에서 "높은 주당순이익(EPS), 낮은 주가수익비율(PER)의 해가 공식적으로 시작됐다"고 밝혔습니다. 보고서는 S&P 500 지수가 표면적으로는 제자리걸음처럼 보이지만, 상당한 이익 수정에 힘입어 2025년 이후 주가수익비율이 10% 이상 압축됐다고 강조했습니다.

BofA는 연말 S&P 500 목표치를 7,100으로 유지하면서 주당순이익 성장률은 13%로 전망해, 주가수익비율이 더 하락할 여지가 있음을 시사했습니다.

기술, 미디어, 통신(TMT) 주식은 가장 큰 배수 압축을 경험했는데, BofA는 해당 섹터의 자본 집약도와 레버리지가 증가한 점을 고려하면 이는 정당하다고 봅니다.

은행은 또한 주식 환매 감속, 중앙은행들의 비둘기파 정책 완화, 인플레이션을 추가적인 평가 절하 요인으로 지목했으며, 대형 기술 기업의 기업공개(IPO)와 유가 충격의 지연된 영향이 아직 남아있다고 덧붙였습니다.

섹터 포지셔닝에 관해 BofA는 산업재 섹터에 대해 신중할 것을 촉구하며, 해당 섹터가 "역대 가장 비싸다"고 설명하고 매수 측 노출이 정점에 달했다고 경고했습니다. 이는 산업재 섹터가 사실상 유가, 국방, 인공지능(AI)에 대한 뒷문 투자처가 됐음을 의미한다고 지적했습니다.

BofA는 필수소비재 섹터에 대한 비중 확대 포지션을 유지하고 임의소비재 섹터에 대한 비중 축소 포지션을 유지하고 있습니다. 전문 서비스 일자리가 AI로 대체될 경우 소비자들의 하향 평준화 현상이 발생할 가능성을 근거로 제시했습니다. 금융 및 기술 섹터에서는 최근 무차별적인 섹터 전체 매도에도 불구하고 풍부한 개별 종목 선정 기회가 있다고 보고 있는 반면, 헬스케어 섹터의 연구개발(R&D) 지출 감소는 장기적인 낮은 배수를 정당화할 수 있는 잠재적 요인으로 지적했습니다.