2026년 4월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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ASML 홀딩스(나스닥: ASML)는 반도체 제조 분야에서의 전략적 위치가 여전히 견고함에도 불구하고, 기업 가치 평가 프리미엄이 10년 이상 관찰되지 않았던 수준으로 축소되고 있습니다. 현재 이 회사는 선행 주당순이익(PER) 약 37배에 거래되고 있으며, 이는 어플라이드 머티어리얼스보다 약 17% 높은 수준에 불과해 2014년 이후 가장 좁은 프리미엄을 기록하고 있습니다. 더 주목할 만한 점은, ASML이 현재 램 리서치에 약 5% 할인된 가격으로 거래되고 있어 14년 만에 처음 나타나는 상황이며, 그 배수는 KLA 코퍼레이션의 배수보다 약간 낮은 수준입니다. 이러한 변화는 장기간의 리더십에도 불구하고, 시장이 미국 상장 동종 업체 대비 ASML이 얼마나 많은 프리미엄을 받아야 하는지 재평가하고 있음을 시사합니다.
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JP모건 애널리스트 산딥 데스판데는 ASML이 극자외선 리소그래피 장비 분야에서 독점적 지위를 누려 왔기 때문에 역사적으로 일관된 프리미엄에 거래되어 왔다고 지적했습니다. 이 장비는 첨단 반도체 생산에 여전히 중요합니다. 그러나 그는 현재 주가가 사실상 동종 업계 그룹 전체와 유사한 수준으로 거래되고 있으며, 이는 기업 기본체질의 구조적 변화라기보다는 잘못된 가격 책정을 나타낼 수 있는 상황이라고 강조했습니다. ASML 주가는 AI 기반 데이터 센터 수요에 대한 낙관론과 연계되어 연초 대비 36% 상승했지만, 이 상승폭은 어플라이드 머티어리얼스와 램 리서치가 기록한 50% 이상의 상승폭에 미치지 못해 상대적 가치 평가 축소를 부분적으로 설명할 수 있습니다.
동시에 ASML의 가치 평가는 자사의 역사적 수준과 비교해 여전히 높은 편입니다. 이 주식은 다음 회계연도 기준 이익의 약 31배에 거래되고 있으며, 5년 평균인 22배를 크게 상회하여 기대치가 여전히 높음을 시사합니다. 회사는 최근 올해 매출 가이던스를 상향 조정했지만, 발표 후 주가는 4.2% 하락했으며, 시장 참여자들은 과도한 기대와 포지션이 과밀해진 점을 지적했습니다. 주가는 이후 다시...