2026년 4월 16일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
**간단 요약**
JP모건 자산운용(JPMorgan Asset Management)의 포트폴리오 매니저 해밀턴 레이너(Hamilton Rayner)는 개별 주식에 대한 옵션 매도는 우승주에서는 수익을 제한하고 패배주에서는 손실을 강요한다고 주장하며, 2025년 말 알파벳(Alphabet)은 15% 상승했고 엔비디아(NVIDIA)는 15% 하락하여 개별 주식 옵션 매도자가 전체 상승폐를 얻거나 하락 위험을 완전히 헤지할 수 없었던 사례를 제시했습니다. JP모건 주식 프리미엄 수익 ETF(JEPI)와 JP모건 나스닥 주식 프리미엄 수익 ETF(JEPQ)는 개별 주식 옵션 대신 지수 수준의 옵션을 사용하여 이러한 비대칭성을 해결합니다. 이를 통해 펀드는 개별 종목에 포지션을 보유하면서도 옵션 오버레이가 광범위한 지수 전체에서 운영되어 우승주에 대한 완전한 참여를 보존할 수 있습니다. 회사의 두 가지 신상품인 ROCKY와 ROCKQ는 옵션 프리미엄을 배당하지 않고 재투자하여, 월간 배당에 대한 세금 없이 지수 수준의 옵션 규율을 원하는 축적 단계 투자자를 대상으로 합니다. 2010년 엔비디아를 예측한 애널리스트가 그의 상위 10대 AI 주식을 지명했습니다. 여기서 무료로 확인하세요.
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JP모건 자산운용의 주식 프리미엄 수익 ETF를 관리하는 포트폴리오 매니저 해밀턴 레이너는 '애니멀 스피릿 팟캐스트(Animal Spirits Podcast)'의 "Talk Your Book: The Biggest Active ETF" 코너에서, 소득 투자자에게 개별 주식 옵션 매도가 근본적으로 결함이 있는 이유에 대해 명확한 근거를 제시했습니다. 그의 주장은 개별 주식 커버드 콜을 통해 수익을 추구하는 많은 개인 투자자가 간과하는 구조적 위험의 핵심을 짚습니다.
**개별 주식 옵션의 문제점**
레이너는 2025년 말의 구체적인 사례를 들어 위험을 설명했습니다. "2025년 11월로 돌아가 봅시다. 무슨 일이 있었나요? 제 기억으로 구글(Google)은 약 15% 올랐고 엔비디아는 약 15% 떨어졌습니다. 만약 두 주식 모두에 옵션을 매도했다면, 구글에서는 수익이 제한되었을 것이고 엔비디아에서는 모든 하락폐를 감수해야 했을 것입니다."
**관련 읽기:** 2010년 엔비디아를 예측한 애널리스트가 그의 상위 10대 AI 주식을 지명했습니다
가격 데이터도 이를 뒷받침합니다. 알파벳(Alphabet, 나스닥: GOOGL)은 2025년 11월 초부터 말까지 약 13% 상승했습니다. 엔비디아(나스닥: NVDA)는 같은 기간 약 14% 하락했습니다.