2026년 4월 17일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
6개월 전, 엔비디아(NASDAQ: NVDA)의 주가는 주당 183달러였습니다. 6개월이 지난 지금, 주가는 그 수준에서 고작 5달러 높을 뿐입니다. 대부분의 엔비디아 투자자들이 예상했던 모습이 아닙니다. 게다가 같은 기간 동안 엔비디아는 두 차례의 분기 실적을 발표했는데, 매출 성장 가속화를 공개했습니다.
엔비디아를 세계 최대 기업의 자리로 올려놓은 논리를 그대로 적용한다면, 이는 주가 상승을 촉발하고 엔비디아를 새로운 사상 최고가로 이끌었어야 했지만, 실제로는 그렇지 않았습니다. 제 생각에 엔비디아를 새로운 고점으로 이끌 몇 가지 요인이 있으며, 이 모든 것이 향후 몇 주 안에 맞춰질 수 있습니다.
AI가 세계 최초의 조만장자를 만들까요? 우리 팀은 엔비디아와 인텔이 모두 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 '필수 독점기업'이라 불리는 잘 알려지지 않은 한 회사에 대한 보고서를 방금 발표했습니다. 계속 읽기 »이미지 출처: 게티 이미지.
엔비디아의 주가 고민은 자체 문제가 아니다
현실은 엔비디아가 압도적인 성과를 내고 있으며 앞으로도 계속 그럴 가능성이 높다는 점입니다. 매출 성장은 가속화되고 있으며, 2026년 새로운 루빈 칩 아키텍처 출시로 더욱 부스트될 것입니다. 적어도 지난 두 달 동안 우리는 엔비디아가 수요에 대해 말하는 어떤 것도 주가에 진정으로 중요하지 않다는 것을 배웠습니다. 제가 이에 동의하지는 않지만, 시장이 보여주는 행보입니다. 대신 외부 사건과 엔비디아의 고객사에 집중해야 합니다.
시장이 가장 주목하는 것은 투자 수익률(ROI)입니다. 약세론의 논리는 상당히 단순합니다: 인공지능(AI) 하이퍼스케일러들은 미래 AI 워크로드를 처리하기 위해 컴퓨팅 장비에 수십억 달러를 지출하고 있습니다. 만약 이 AI 워크로드가 충분히 큰 현금 흐름을 창출하지 못한다면, 이 모든 지출은 무의미합니다.
만약 막대한 자본 지출을 통해 사업 영역을 구축하는 과정에서도 AI 하이퍼스케일러들이 실행 가능한 비즈니스 모델을 발표하기 시작한다면, 시장은 엔비디아에 프리미엄 배수를 적용하는 데 더 자신감을 느끼게 될 것입니다. 이는 과도한 AI 지출이 지속될 수 있음을 시사하기 때문입니다. 시장은 분명히 '보여