2026년 4월 17일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
2021년 4월 이후 S&P 500의 총수익률은 66.4%를 기록했습니다. 그러나 한 주식이 시장 수익률을 거의 두 배로 뛰어넘었습니다. 지난 5년간 머피 오일은 123% 급등하며 주당 37.68달러에 이르렀습니다. 상승 모멘텀은 멈추지 않아 지난 6개월간 38.3% 상승하며 S&P를 33.2%p 앞섰습니다.
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머피 오일이 주목받지 못하는 이유
상승 모멘텀에도 불구하고, 우리는 머피 오일에 큰 확신을 갖지 못합니다. MUR을 피하는 두 가지 이유와 대안 주식을 소개합니다.
1. 장기 매출 성장률 부진
기업의 장기 실적은 사업의 질을 가늠하는 신호가 됩니다. 특히 경기순환 산업에서는 부실한 기업도 1년 정도는 좋은 실적을 낼 수 있지만, 최상급 기업은 경기 순환을 견뎌내는 회복력을 보여야 합니다. 지난 5년간 머피 오일의 매출 연평균 복합 성장률은 6.7%에 그쳤습니다. 이는 에너지 업스트림 및 통합 에너지 섹터의 벤치마크에 미치지 못하는 수준입니다.
2. EBITDA 마진 축소
조정 EBITDA 마진은 해당 섹터의 수익성을 평가하는 핵심 지표로, 앞서 언급한 매출 총이익률과 운영 비용을 모두 반영합니다. 영업이익률과 달리 이 지표는 매장량 회계 처리, 시추 비용, 유정 또는 분지의 자원 소비 가정 등 회계 관행의 영향을 받지 않습니다. 조정 EBITDA는 자본 구조(부채 상환)와 시추 예산(자본지출)을 고려하기 전, 광구가 실제로 창출하는 현금 흐름의 경제적 현실을 부각시킵니다.
수익성 추세를 살펴보면, 머피 오일의 EBITDA 마진은 지난 1년간 12.6%p 하락했습니다. 과거 마진이 건강했음에도 주주들은 향후 수익성 개선을 기대할 것입니다. 최근 12개월 기준 EBITDA 마진은 50.1%를 기록했습니다.
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