2026년 4월 17일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
리인슈어런스 그룹 오브 아메리카(RGA)는 지난 6개월간 인상적인 상승세를 보이며 주가가 S&P 500 대비 5.4% 앞섰습니다. 현재 주가는 207.84달러로 10.5% 상승했는데, 이는 견실한 분기 실적에 부분적으로 기인한 것으로, 이러한 상승 흐름에 투자자들은 다음 행보를 고민 중일 수 있습니다.
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RGA가 주목받지 못하는 이유는?
상승 모멘텀에도 불구하고, 당사는 현재 이 종목을 보류하고 있습니다. RGA에 신중해야 할 세 가지 이유와 당사가 선호하는 대체 종목을 소개합니다.
1. 순보험료 수익 감소로 드러난 수요 부진
순보험료 수익은 재보험사(보험사의 보험)에 지급된 금액을 공제한 순액으로, 보험사가 대규모 손실로부터 자체를 보호하기 위해 활용합니다.
RGA의 순보험료 수익은 지난 2년간 연환산 6.9% 성장했는데, 이는 보험 업계 전체 평균보다 약간 낮은 수치이며 총매출 성장률보다도 느린 속도입니다.
RGA 최근 12개월 순보험료 수익 추이
2. 주당순자산가치(BVPS) 성장은 튼튼한 자산 기반 반영
보험사에게 주당순자산가치(BVPS)는 재무 건전성의 핵심 지표로, 보험계약 준비금과 청구 의무를 포함한 모든 부채를 고려한 후 주주가 이용 가능한 총자산을 나타냅니다.
RGA의 BVPS는 지난 5년간 정체되었으나, 최근 성장이 가속화되어 지난 2년간 연간 21.9%의 탁월한 성장률(주당 138.39달러에서 205.63달러로)을 기록한 점은 긍정적입니다.
RGA 분기별 주당순자산가치(BVPS) 추이
3. BVPS 전망에 드리운 암운
BVPS 성장의 핵심은 보험사가 언더라이팅 수익을 창출하면서 자산 운용 수익률을 높이는 능력에 있습니다. 이는 워런 버핏의 비결이기도 합니다.
향후 12개월간 컨센서스 예측에 따르면...