2026년 4월 17일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
디지털오션에 정말 환상적인 6개월이었습니다. 회사 주가는 81.6% 급등하며 78.24달러를 기록했습니다. 이 같은 급등세에 투자자들은 다음 행보를 고민 중일 수 있습니다.
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디지털오션이 왜 매력적이지 않은가?
투자자들이 주가 상승으로 이익을 본 것은 기쁘지만, 당분간 우리는 참여하지 않을 계획입니다. 디지털오션이 우리를 흥분시키지 못하는 세 가지 이유와 그 대신 우리가 선호하는 주식을 소개합니다.
1. 고객 이탈률이 장기 전망을 위협한다
SaaS(서비스형 소프트웨어) 비즈니스 모델의 가장 큰 장점(그리고 높은 밸류에이션 배수로 거래되는 이유)은 고객들이 시간이 지남에 따라 회사의 제품과 서비스에 더 많은 비용을 지출하는 경향이 있다는 점입니다.
디지털오션의 순수익 유지율(1년 전 기존 고객들이 현재 지출하는 금액을 측정하는 핵심 성과 지표)은 4분기 기준 99.8%였습니다. 이는 지난 12개월 동안 신규 고객을 단 한 명도 확보하지 않았더라도 디지털오션의 수익이 -0.2% 성장했을 것임을 의미합니다.
디지털오션의 순수익 유지율은 적절한 수준으로, 일반적으로 고객을 유지하고 있음을 보여주지만, 순수익 유지율이 120% 이상을 기록하는 최고의 SaaS 기업들보다는 뒤처지고 있습니다.
2. 낮은 매출 총이익률이 구조적 수익성 약점을 드러낸다
디지털오션과 같은 소프트웨어 기업의 경우, 매출 총이익은 제품과 서비스의 기본 비용(일반적으로 서버, 라이선스, 특정 인력)을 지불한 후 남는 금액을 나타냅니다. 이러한 비용은 일반적으로 수익 대비 낮은 비율을 차지하며, 이는 소프트웨어가 다른 산업보다 수익성이 높은 이유를 설명합니다.
디지털오션의 매출 총이익률은 대부분의 소프트웨어 기업보다 현저히 낮으며, 이는 서비스나우와 같은 경자산 비즈니스에 비해 상대적으로 높은 인프라 비용을 가지고 있음을 시사합니다. 아래에서 볼 수 있듯이, 지난 1년간 평균 매출 총이익률은 59.9%였습니다.