2026년 4월 18일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
마이크로소프트, 3분기 실적 발표 앞두고 AI 실행력·애저 성장·코파일럿 도입률 주목
뱅크오브아메리카(BoA)에 따르면 마이크로소프트(나스닥: MSFT)가 4월 29일 2026 회계연도 3분기 실적을 발표할 예정이며, 투자자들은 인공지능(AI) 도입 가속화가 둔화된 클라우드 성장과 대규모 AI 관련 지출에 대한 우려를 상쇄할 수 있을지 면밀히 관찰하고 있다.
주가는 연초 대비 약 13% 하락해 나스닥 지수의 약 4% 상승률을 크게 밑돌고 있으며, 이는 단기 AI 투자수익률(ROI)과 애저(Azure) 성장 동력에 대한 의문으로 투자 심리가 압박받고 있기 때문이다.
실적 발표를 앞두고 공개된 보고서에서 BoA는 주요 관심 영역으로 추가 AI 용량이 가동되면서 나타나는 애저 성장, 마이크로소프트의 코파일럿 수익화 전략 초기 실적, 그리고 자유현금흐름을 뒷받침하는 비AI 부문의 안정성을 꼽았다.
애저 성장은 여전히 투자자 심리의 주요 격전지로 남아 있다. BoA는 지난분기 애저 매출이 환율 변동을 제외하고 37.5% 증가했으며, 이는 이전에 보고된 38% 증가율보다 약간 낮은 수준이라고 추정했다. 성장은 수요보다는 컴퓨팅 용량에 의해 더 제한받고 있다고 설명했다. 경영진은 이전에 이러한 제약이 없었다면 애저가 40% 이상 성장할 수 있었을 것이라고 밝힌 바 있다.
BoA는 새로운 AI 인프라의 가동 시기가 애저의 재가속화 가능성을 결정하는 데 중요할 것이라고 말했다. 또한 주가 상승을 이끌기 위해서는 애저 성장에서 의미 있는 상승 돌파가 필요할 것이라고 덧붙였다.
BoA는 자본지출 추세도 지적하며, 해당 분기 자본지출이 전년 동기 대비 61% 증가한 269억 달러로 둔화될 것으로 전망했다. 이는 전분기 299억 달러(전년 동기 대비 89% 증가) 대비 감소한 수치다.
클라우드 인프라를 넘어서, 관심은 마이크로소프트 365 생태계 전반에 걸친 코파일럿 출시로 옮겨갈 전망이다. 코파일럿은 AI 전략의 초기이지만 면밀히 관찰되는 수익화 수단으로 남아 있다.
BoA는 지난분기 코파일럿 유료 사용자가 약 1,500만 명에 달한 것으로 추정했다.