2026년 4월 20일 · Unknown · financial · 출처 Seeking Alpha
[휴렛팩커드]
제이슨 도이
HP(HPQ) 주식은 이번 주 초 엔비디아(NVDA)가 PC 제조사 인수를 논의 중이라는 보도에 상승했으나, 엔비디아는 이후 이를 부인했습니다.
시킹알파 애널리스트 IWA 리서치와 게리 알렉산더에게 HP가 매력적인 인수 대상인지 질문했습니다.
IWA 리서치: HPQ는 여러 측면에서 매력적이기 때문에 인수자의 관심을 끄는 것이 불가능해 보이지 않습니다. 회사의 기반은 매우 견고하며 안정적이고 강력한 현금 흐름을 보유하고 있습니다. 관세 관련 초기 역풍에 공급망 최적화를 통해 신속히 대응했으며, 이는 매우 어려운 시장을 헤쳐 나가는 능력을 입증했습니다. 동시에 안정적인 잉여현금흐름(FCF)을 유지하여 두 자릿수 복합 수익률(배당금 및 자사주 매입)을 실현할 수 있었습니다.
장기적으로는 불가피한 새로운 하드웨어 교체 주기에서 상당한 상승 여력이 있으며, AI PC 투자를 통해 더 많은 시장 점유율을 확보할 수 있습니다. 인수 없이도 HPQ의 매력적인 밸류에이션과 견고한 기반은 제가 3월에 이 회사에 강력 매수(Strong Buy) 등급을 부여한 주요 이유입니다.
엔비디아(NVDA)가 협상 중임을 부인했지만, HPQ의 밸류에이션은 여전히 매우 매력적이어서 관심을 보일 다른 여러 인수자가 있을 수 있습니다.
첫째, 블랙스톤(BX), KKR(KKR), 또는 실버레이크와 같은 사모펀드나 투자 회사에서 특히 관심을 가질 수 있습니다. 실버레이크는 10여 년 전 델(DELL)을 비공개 전환했다가 다시 상장시킨 사례가 있으며, 이는 사모펀드가 이 분야에서 무엇을 할 수 있는지 명확히 보여주고 그들이 지불할 의향이 있음을 강조합니다.