2026년 4월 21일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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마이크로소프트(나스닥: MSFT)가 3분기 실적 발표를 앞두고 분위기 전환의 기회를 맞고 있습니다. 모건 스탠리는 투자자들의 신중한 시각이 여전히 감지되지만, 회사가 주도권을 되찾을 수 있을 것이라고 전망했습니다.
이러한 우려는 이해할 수 있지만, 근본적인 수치는 더 안정적인 이야기를 전합니다. 마이크로소프트는 지난 분기를 중간 10%대의 매출 성장률과 확대되는 영업 이익률로 마감했으며, 전방 지표도 강세를 유지했습니다. 이는 약 6,250억 달러로 전년 대비 110% 증가한 미수주 주문(RPO)과 전년 대비 39% 증가한 cRPO 성장률을 포함합니다. 문제는 수요가 아니라 공급에 있습니다. 애저(Azure)의 성장은 GPU 가용성에 의해 계속 제한받고 있으며, 코파일럿(Copilot)이 경쟁 AI 도구들과 비교해 어떻게 평가받을지에 대한 의문도 커지고 있습니다.
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모건 스탠리는 인식과 현실 사이의 이러한 격차가 기회가 될 수 있다고 봅니다. 해당 증권사는 애저 성장률이 약 39% 수준이라면 명확한 긍정적 요인으로 받아들여질 가능성이 높으며, 이는 달성 가능 범위 내라고 밝혔습니다. 동시에 마이크로소프트는 AI 인프라에 대한 대규모 투자를 지속하고 있으며, 단기 매출을 견인할 수 있는 GPU와 CPU에 자본 지출을 집중하고 있습니다. 코파일럿은 또 다른 성장 동력으로, 이미 1,500만 개의 유료 좌석이 확보되어 생태계 전반에 걸쳐 초기 실적을 시사하고 있습니다.
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