2026년 4월 21일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
Investing.com -- 울프 리서치(Wolfe Research)가 엑슨모빌(ExxonMobil)의 투자 등급을 화요일 '아웃퍼폼(Outperform)'에서 '피어 퍼폼(Peer Perform)'으로 하향 조정했습니다. 이로써 급등세로 인해 주가가 회사의 자유현금흐름(FCF) 전망을 완전히 반영한 수준에 도달했다고 분석가들이 판단함에 따라, 해당 브로커의 주요 우량 오일주로 5년간 지속된 추천이 종료되었습니다.
엑슨모빌 주가는 월요일 종가 기준 147.68달러에 거래되었으며, 연초 대비 23%, 지난 12개월 동안 38% 상승하여 S&P 500 지수와 광범위한 에너지 섹터를 모두 앞지르는 모습을 보였습니다.
울프는 등급 하향과 함께 기존의 목표주가 153달러도 철회했습니다.
더그 레게이트(Doug Leggate) 애널리스트는 "XOM의 주가 성과는 외부 요인에 의해 촉진되었을 수 있지만, 이로 인해 주식은 유가 전망을 넘어서 공정하게 평가되었으며, 중동 지역에 대한 노출도 한 요인으로 작용했다"며 "5년간 우리의 주요 아이디어였던 만큼, 섹터를 선도하는 FCF 성장이 이미 할인된 것으로 본다"고 말했습니다.
울프의 등급 하향은 주로 가치 평가를 근거로 합니다. 해당 회사의 할인현금흐름(DCF) 모델은 장기 브렌트유 가격을 배럴당 70달러, 가중평균자본비용(WACC)을 7%로 설정합니다. 장기 유가가 배럴당 80달러일 경우, 울프는 주당 공정 가치를 약 174달러로 추정하는데, 이는 이란 전쟁 프리미엄이 최고조에 달했을 때 주가가 정점을 찍었던 수준과 대략 일치합니다.
레게이트 애널리스트는 엑슨모빌의 최근 주가 상승 일부가 팩터 로테이션(투자 요인 순환)에 기인한 것으로, 해당 주식이 2026년 2월까지 24% 반등할 것으로 전망된다고 지적했습니다.
그는 "주가가 이란 전쟁 프리미엄으로 인해 최근 고점에서 다소 하락했지만, 우리는 XOM이 공정하게 평가되었다고 보며, 이는 향후 주가 전망이 섹터 노출을 대변하는 지표 역할을 할 가능성이 높다는 점을 강조한다"고 작성했습니다.
또한 해당 애널리스트는 엑슨모빌의 중동 지역 노출을 부차적인 우려 사항으로 지적했습니다. 현재 불가항력 조건이 회사 생산량의 약 20%에 영향을 미치고 있으며, 만약 이러한 차질이 2분기까지 지속된다면, 2030년 목표를 넘어서 만료되는 계약과 연계된 현금흐름에 영향을 줄 수 있다고 레게이트는 설명했습니다.
더 장기적으로, 레게이트 애널리스트는 경영진이 연간 6%의 현금흐름 성장을 유지하기 위한 2030년 이후 계획에 차이가 있음을 인정했다고 언급했습니다. 8개 주요 프로젝트 중 4개가...