2026년 4월 22일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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인텔(나스닥: INTC), 마이크론(나스닥: MU), 엔비디아(나스닥: NVDA)가 현재 주목받고 있지만, KeyBanc에 따르면 더 큰 이야기는 반도체 사이클 자체가 아직 초기 단계에 있을 수 있다는 점입니다.
이 회사의 분석에 따르면, 이는 정점에 가까운 사이클이 아닙니다. 역사적으로 일단 출하량이 추세선을 넘어서면, 상승 사이클은 2년 이상, 즉 약 8.5분기 동안 지속되는 경향이 있습니다. 현재 우리는 이러한 전환의 시작만을 보고 있을 뿐이며, 이는 특히 AI 이외 분야에서의 광범위한 회복이 아직 완전히 펼쳐지지 않았음을 시사합니다. 여기에 AI 인프라의 꾸준한 구축이 더해지면, 이 사이클은 적어도 2027년까지 이어질 수 있습니다.
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이를 뒷받침하는 몇 가지 신호가 있습니다. 재고 수준은 약 79일로 감소했으며, 여전히 5년 평균인 75일보다 약간 높지만, AI를 제외한 재고는 이제 기본적으로 정상 수준으로 돌아왔습니다. 출하량은 단기적으로 약간 부진하여 전분기 대비 2.1% 감소했지만, 전년 동기 대비로는 여전히 3.5% 증가했습니다. 동시에 가격이 강세를 보이기 시작하며, 이는 예측을 상향 조정하게 만들고 있습니다. KeyBanc은 이제 2026년 메모리 제외 수익 성장률을 기존 19%에서 22%로 상향 예상하고 있습니다.
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