2026년 4월 23일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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JP모건 체이스(NYSE:JPM)의 전략가들은 중국 부동산 시장의 침체가 잠재적으로 새로운 국면에 접어들고 있으며, 초기 신호들이 사이클이 전환점에 가까워지고 있음을 시사한다고 분석하기 시작했습니다. 라지브 바트라에 따르면, 홍콩 주택 시장의 개선된 여건이 본토의 시장 심리로 확산되기 시작했으며, 중국 주식 시장 반등으로 인한 지연된 부의 효과가 수요를 지지할 수 있을 것이라고 봅니다. 최근 데이터는 이러한 관점을 뒷받침하는 듯 보입니다. 3월 신규 주택 가격 하락폭이 약 1년 만에 가장 약한 수준으로 둔화했고, 13개 본토 도시에서 중고 주택 가격이 상승하며 거의 3년 만에 가장 강한 상승세를 기록했습니다.
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부동산 동학의 이러한 변화는 주식 시장 성과와 교차하기 시작하고 있습니다. MSCI Inc.의 본토 주가지수는 지난 한 달 동안 약 4% 상승하며 이란 전쟁 충격과 관련된 손실 대부분을 회복했으나, 연초 대비로는 여전히 2.5% 하락한 상태이며 15% 상승한 광범위한 신흥시장 지수에 비해 뒤처지고 있습니다. 바트라는 홍콩의 모멘텀이 지속된다면 투자자들이 그 추세를 점차 중국 1선 도시들로 외삽할 수 있으며, 특히 소득 대비 가격 측정 기준으로 주택 구매력이 2016년 이후 가장 유리한 수준에 도달했다고 지적했습니다.
보다 건설적인 포지셔닝은 더 넓은 투자 커뮤니티 전반에도 반영되고 있습니다. Eurizon SLJ Capital의 스티븐 젠은 정책 조치와 여전히 할인된 평가를 바탕으로 중국 주식이 연말까지 약 10% 상승할 수 있다고 전망했습니다. JP모건은 부동산 외에도 로봇공학 진전, 바이오테크 혁신, 인공지능 도입 진전과 함께 정부의 주주환원 개선 및 산업 전반의 가격 압력 해결 노력을 추가적인 동인으로 강조했습니다. 종합하면, 이러한 요소들은