2026년 4월 24일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
올해 초 대비 약 20% 하락한 Chewy(NYSE: CHWY) 주가는 장기 투자자에게 선물과도 같아 보입니다. 실제로 이는 소비재 분야에서 가장 매력적인 가치 평가를 받는 성장주 중 하나로 보입니다.
장기적으로 이 주식을 매수해야 할 세 가지 이유를 살펴보겠습니다.
인공지능(AI)이 세계 최초의 억만장자를 탄생시킬까요? 우리 팀은 방금 엔비디아(Nvidia)와 인텔(Intel)이 모두 필요로 하는 핵심 기술을 제공하는 '필수 불가결한 독점 기업'이라 불리는 잘 알려지지 않은 회사에 대한 보고서를 발표했습니다.
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1. 영업 레버리지(operating leverage) 이야기
아마존(Amazon)이나 Chewy와 같은 전자상거래 기업이 오프라인 소매업체와 다른 점은 강력한 영업 레버리지를 달성하기 위해 활용할 수 있는 수단이 더 많다는 것입니다. 소매업에서 매출 성장은 이야기의 절반에 불과하며, 영업 레버리지는 기업이 매출보다 훨씬 빠르게 이익을 늘릴 수 있을 때 발생합니다.
Chewy는 여러 방식으로 영업 레버리지를 창출하고 있습니다. 최첨단 물류 센터를 새로 구축 중이며 인공지능(AI)을 활용해 효율성을 높이고 있습니다. 또한 자체 브랜드 반려동물 사료, 스폰서 광고, 동물병원 서비스, 반려동물 약국 등 높은 총마진(gross margin) 사업에 집중하고 있습니다. 유료 멤버십 프로그램도 시험 중입니다.
이 회사는 지난해 조정 EBITDA(이자, 세금, 감가상각비 및 상각 전 이익) 마진을 90베이시스포인트(basis point) 늘려 5.7%로 끌어올렸으며, 이에 따라 조정 EBITDA는 26% 증가한 7억 1,900만 달러를 기록했습니다. 올해는 조정 EBITDA 마진이 추가로 100베이시스포인트 확대되고, 조정 EBITDA가 약 27% 상승해 9억 달러에서 9억 3,000만 달러 사이에 이를 것으로 예상하고 있습니다. 회사는 장기 목표로 조정 EBITDA 마진 10%를 설정하고 있어, 향후 몇 년간 큰 성장을 제공할 것입니다. (이미지 출처: The Motley Fool)
2. 방어적 사업
Chewy는 소매업에서 가장 경기 침체에 강한 비즈니스 모델 중 하나를 보유하고 있습니다. 지난해 매출의 약 70%는 반려동물 사료 같은 소모품에서 발생했으며, 추가로 16%는