2026년 4월 25일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
2025년 10월 이후, 테넌트(Tennant)는 관망세를 보이며 주당 약 80.43달러 선에서 1.5%의 소폭 손실을 기록했습니다. 같은 기간 S&P 500 지수가 5% 상승한 것과 비교하면 주가가 부진했습니다.
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**왜 테넌트가 시장을 하회할 것이라고 생각하나요?**
현재 테넌트에 대해 우리는 부정적인 의견을 가지고 있습니다. TNC를 피해야 하는 세 가지 이유와 우리가 선호하는 다른 주식을 소개합니다.
**1. 장기 매출 성장 부진**
기업의 장기적 성과는 전반적인 품질을 나타내는 지표입니다. 어떤 기업이든 단기적으로 성공할 수 있지만, 최고 수준의 기업은 수년간 성장을 이어갑니다. 지난 5년간 테넌트의 매출은 연평균 3.8%의 저조한 성장률을 기록했습니다. 이는 산업재 섹터의 기준에 미치지 못하는 수준입니다.
*테넌트 분기별 매출*
**2. 지난 2년간 EPS 하락**
장기적인 수익 추세가 큰 그림을 보여주지만, 우리는 사업의 변화를 놓치지 않기 위해 단기적인 EPS도 분석합니다.
테넌트의 경우, 지난 2년간 EPS가 매출 감소율보다 더 큰 폭으로 하락하여 16.8% 감소했습니다. 이는 회사가 수요 위축에 대응하는 데 어려움을 겪고 있음을 시사합니다.
*테넌트 후행 12개월 EPS(비일반회계기준)*
**3. 신규 투자 성과 부진, ROIC 하락**
우리는 높은 수익률을 내는 기업에 투자하는 것을 선호하지만, ROIC 추세는 종종 시장을 놀라게 하고 주가를 움직입니다. 최근 몇 년간 테넌트의 ROIC는 매년 평균 3%포인트씩 감소했습니다. 과거 경영진의 성과는 좋았지만, 수익률 하락은 수익성 높은 성장 기회가 줄어들고 있다는 신호일 수 있습니다.
*테넌트 후행 12개월 투자 자본 수익률*
**최종 판단**
테넌트는 당사의 품질 기준에 미치지 못합니다. 최근 몇 달간 주가가 시장을 하회하면서, 현재 주가는 선행 주가수익비율(P/E) 16.2배(주당 80.43달러)에 거래되고 있습니다. 이 밸류에이션은 합리적인 수준이지만,