2026년 4월 26일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
모건스탠리는 테슬라(TSLA)의 장기적인 스토리에 대해 여전히 낙관적이지만, 투자자들이 혼란스러운 중간 국면을 무시해서는 안 된다고 생각합니다.
테슬라는 2026년 4월 22일 수요일에 2026년 1분기 실적 보고서를 발표했으며, 표면적으로는 수치가 좋아 보였지만 시장의 반응은 엇갈렸습니다.
시킹알파(Seeking Alpha)에 따르면, 매출은 224억 달러로 급증해 시장 컨센서스인 211억 달러를 크게 웃돌았고, 조정 주당순이익(EPS)은 41센트로 예상치인 30센트를 상회했습니다.
게다가 잉여현금흐름(FCF)은 14억 달러로 놀라운 수준이었습니다.
하지만 실적 서프라이즈의 질이 중요했습니다.
자동차 부문의 매출총이익률은 2억 3천만 달러 규모의 대규모 보증 충당금 환입으로 부양된 반면, 에너지 부문의 이익률은 더 큰 2억 5천만 달러의 관세 환급 혜택을 받았습니다.
결과적으로 모건스탠리는 테슬라에 대해 중립(Equal-Weight) 등급과 목표주가 415달러를 재확인했습니다. 최근 주가가 375~380달러 범위에서 거래되고 있다는 점을 고려하면, 이는 약 9%~11%의 상승 여력을 의미합니다.
이와 관련해, 테슬라의 단기적 포지셔닝에 대한 더 큰 문제는 미래 사업들이 여전히 '미래의 사업'처럼 보인다는 점입니다.
로보택시(Robotaxi) 출시는 예상보다 훨씬 더디게 진행되고 있으며, 무인 완전자율주행(FSD)은 2026년 말까지 시작되기 어려울 전망입니다.
동시에 테슬라의 자본적지출(CAPEX) 가이던스는 250억 달러로 급증해, 그 미래를 쫓는 비용을 높이고 있습니다.
**테슬라 주가 수익률 vs. S&P 500**
테슬라 주가는 1주일 수익률 -3.24%를 기록한 반면, S&P 500은 1.76% 상승했습니다. 테슬라 주가는 1개월 수익률 -1.19%를 기록한 반면, S&P 500은 8.88% 상승했습니다. 테슬라 주가는 6개월 수익률 -16.19%를 기록한 반면, S&P 500은 6.33% 상승했습니다. 테슬라 주가는 연초 대비(YTD) 수익률 -16.33%를 기록한 반면, S&P 500은 4.67% 상승했습니다. 테슬라 주가는 1년 수익률 50.08%를 기록한 반면, S&P 500은 33.28% 상승했습니다. 테슬라 주가는 3년 수익률 127.95%를 기록한 반면, S&P 500은 73.34% 상승했습니다.
출처: 시킹알파
**모건스탠리가 그리는 테슬라의 다양한 시나리오**
기본 시나리오(Bull Case): 목표주가 415달러. 모건스탠리의 기본 시나리오는 테슬라를