2026년 4월 26일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
Investing.com -- 최근 증시가 사상 최고치로 치솟은 것은 좁은 범위의 AI 주도 엔진에 의해 추진되고 있으며, 이는 평균적인 주식의 광범위하고 더 깊은 하락을 가리고 있습니다.
S&P 500 지수는 계속해서 새로운 고점을 경신하고 있지만, 기저 데이터는 극명한 차이를 드러냅니다. 시장 상승분은 거의 전적으로 선별된 "AI 버전" 매그니피센트 세븐(Magnificent Seven) 주식들의 뛰어난 성과에 의해 상쇄되고 있습니다.
엔비디아(NASDAQ:NVDA), 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT), 브로드컴(NASDAQ:AVGO)을 포함한 AI 강자들을 제외하면, S&P 500 지수는 사실상 하락세를 보이고 있을 것입니다.
두 시장의 이야기
현재 시장 환경은 인공지능이 세계 경제를 근본적으로 변화시킬 것이라는 서사에 집중적으로 의존하는 특징을 보입니다.
지난 2월 말 중동 지역 긴장이 고조된 이후, S&P 500 지수 내 118개 종목이 10% 이상 급락했으며, 이는 주로 투입 비용 증가와 농업 등 경기 민감 업종에 대한 노출 때문입니다.
이에 비해 AI와 직접적으로 연계된 대다수인 82개 종목만이 10% 이상의 상승률을 기록했습니다.
이 현상은 AI 관련 밸류에이션에 "거품"을 만들어내어, 투자자들이 앤트로픽(Anthropic)과 오픈AI(OpenAI)를 포함한 대규모 예정된 기업공개(IPO) 진입을 위해 몰려들게 하고 있습니다.
닷컴 시대는 "곡괭이와 삽" 공급업체들이 지속 불가능한 과대광고를 경험한 경고의 교훈으로 남아 있지만, 강세론자들은 이번 사이클이 이전과는 다르다고 확신합니다.
강세 투자자들은 AI의 잠재적 경제적 영향 규모가 방대하고, 현재 선두 기업들이 2000년대 당시 기업들보다 더 합리적인 밸류에이션에 거래되고 있다는 점이 프리미엄을 정당화한다고 주장합니다.
거품 딜레마
근본적인 질문은 시장이 AI 비즈니스 애플리케이션의 현실을 앞질렀는지 여부에 남아 있습니다.
투자자들은 현재 데이터 센터의 대규모 건설에 자금을 조달하고 있으며, AI 개발자들의 의미 있는 잉여 현금 흐름(FCF)은 이번 10년 말까지 장기적인 전망으로 남아 있습니다. 역사가 시사하듯, 위험은 바로 여기에 있습니다.