2026년 5월 6일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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**요약**
뱅가드 하이일드 액티브 ETF(VGHY)는 보수율 0.22%를 부과하며, 유동성 보호를 위해 7.6%의 국채 포트폴리오(트레저리 슬리브)를 보유하고 있습니다. VGHY의 476개 채권 포트폴리오는 지수 내 최악의 종목들을 비중 축소하여, 신용 스프레드가 확대될 때 액티브 운용사들이 이를 활용할 수 있도록 설계되었습니다. 현재 하이일드 스프레드는 장기 평균 대비 200bp(베이시스 포인트) 낮은 수준에 있어, 모든 하이일드 ETF에 오차 허용 범위가 매우 얇은 상황입니다. 2010년 엔비디아(NVIDIA)를 지목했던 애널리스트가 최근 자신의 추천 상위 10개 종목을 발표했지만, 뱅가드 하이일드 액티브 ETF는 포함되지 않았습니다. 해당 종목들을 여기서 무료로 확인하세요.
스테이트 스트리트(State Street)의 2026년 ETF 전망 보고서는 액티브 채권을 "글로벌 제품의 중심축"이라고 명명했습니다. 이는 시장에서 가장 큰 패시브 하이일드 ETF를 구축한 회사로서는 놀라운 인정입니다. 이러한 배경 속에서 뱅가드 하이일드 액티브 ETF(CBOE:VGHY)가 주목받고 있습니다. VGHY는 뱅가드의 첫 번째 액티브 운용 하이일드 채권 ETF로, 2025년 9월에 출시되어 현재 2억 2,400만 달러의 자산을 보유하고 있습니다. 이 ETF는 정크 크레딧 시장에서 액티브 대 패시브 논쟁이 실제 자금으로 결정되는 시점에 등장했습니다. 연초 대비 1.1% 상승한 VGHY는 패시브 경쟁사들과 대체로 비슷한 성과를 보이고 있지만, 더 흥미로운 질문은 신용 조건이 더 이상 평온하지 않을 때 어떤 일이 벌어질지입니다.
**뱅가드의 액티브 래퍼(Active Wrapper)가 다른 이유**
두 가지 패시브 벤치마크가 비교 기준을 제공합니다. SPDR 블룸버그 하이일드 본드 ETF(NYSEARCA:JNK)는 보수율 0.40%를 부과하며 1,219개 채권으로 구성된 유동성 지수를 추종하는 반면, SPDR 포트폴리오 하이일드 본드 ETF(NYSEARCA:SPHY)는 0.05%로 훨씬 낮은 보수율을 자랑합니다. VGHY는 0.22%로 그 중간에 위치하며, 이는 액티브 운용 신용 상품으로는 이례적으로 낮은 수준입니다.
2010년 엔비디아를 지목했던 애널리스트가 최근 자신의 추천 상위 10개 종목을 발표했지만, 뱅가드 하이일드 액티브 ETF는 포함되지 않았습니다. 해당 종목들을 여기서 무료로 확인하세요.
펀드들이 차별화되는 지점은 신용 구성입니다. JNK는 CCC 이하 등급에 9.8%, 싱글-B 등급에 36%를 할당하고 있는데, 이는 지수 규칙상 모든 적격 채권을 보유해야 하기 때문입니다. 반면 VGHY의 액티브 팀은 포트폴리오를 BB 49%, B 33%, CCC 이하 9.3%로 설정했습니다.