2026년 5월 6일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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어드밴스드 마이크로 디바이시스(Advanced Micro Devices, 나스닥: AMD)가 1분기 실적 발표를 앞두고 있습니다. 정확성을 보상받을 수 있지만 기대에 미치지 못할 경우 가혹한 대가를 치를 수 있는 상황입니다. 주가는 4월에 74% 급등하며 2001년 1월 이후 최고의 월간 상승률을 기록했고, 필라델피아 반도체 지수(Philadelphia Stock Exchange Semiconductor Index) 수익률의 거의 두 배에 달했지만, 월요일에는 5.3% 하락하며 한 달여 만에 가장 큰 낙폭을 보였습니다. 이러한 움직임은 AMD의 인공지능(AI) 주도 랠리가 여전히 펀더멘털에 기반하고 있는지, 아니면 투자자들이 이미 너무 많은 낙관론을 가격에 반영했는지에 대한 시험대로 실적 발표를 만들었습니다. AMD 주식을 보유한 니콜라스 웰스 매니지먼트(Nicholas Wealth Management)의 최고경영자 데이비드 니콜라스(David Nicholas)는 AMD가 완벽함(perfection)에 가격이 책정되어 있으며, 그 수준에 미치지 못하면 주가에 압박이 가해질 수 있다고 말했습니다. 월스트리트는 1분기에 인공지능 관련 제품 수요에 힘입어 33%의 매출 성장과 85%의 순이익 증가를 예상하고 있습니다.
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더 넓은 반도체 환경은 여전히 강력하지만, AMD는 AI 인프라 사이클 중 얼마나 많은 부분을 포착할 수 있는지 증명해야 합니다. 지난주 빅테크 실적 발표에서 AI 지출이 여전히 최우선 순위임이 드러났으며, 마이크로소프트(Microsoft, 나스닥: MSFT), 알파벳(Alphabet, 나스닥: GOOG), 아마존(Amazon, 나스닥: AMZN), 메타 플랫폼스(Meta Platforms, 나스닥: META)는 올해 최대 7,250억 달러의 자본 지출을 계획하고 있습니다. 뱅크오브아메리카(Bank of America)의 애널리스트 비벡 아리아(Vivek Arya)는 4월 29일자 메모에서 자본 지출이 2027년에는 1조 달러 이상으로 증가할 가능성이 있어 반도체 업체들에게 막대한 장기적 기회를 제공할 것이라고 썼습니다. 그러나 AMD의 밸류에이션은 실망할 여지가 거의 없습니다. 주가는 향후 12개월 예상 수익의 41배에 거래되고 있으며, 이는 5년 평균인 30배를 상회합니다. 반면 엔비디아(Nvidia, 나스닥: NVDA)는 AI 반도체 시장의 훨씬 더 큰 부분을 장악하고 있음에도 불구하고 선행 주가수익비율(PER) 22배에 거래되고 있습니다. AMD의