2026년 5월 6일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
**요약**
메타 플랫폼스(META)의 주당순이익(EPS)은 시장 예상치를 56.79% 상회했지만, 주당 3.13달러는 미국 국세청(IRS)의 세제 혜택에서 비롯된 것입니다. 이를 제외하면 실적 스토리는 완전히 달라집니다. 슈퍼마이크로 컴퓨터(SMCI)는 주가매출비율(Price-to-Sales)이 0.60으로 메타(7.21)의 10분의 1 수준이면서도, 메타의 1,250억~1,450억 달러 규모 자본지출(CAPEX) 확대에서 실제 현금을 확보하고 있습니다. 2010년 엔비디아(NVIDIA)를 지목했던 애널리스트가 최근 자신의 추천 종목 10개를 발표했는데, 슈퍼마이크로 컴퓨터는 포함되지 않았습니다. 해당 종목들을 지금 무료로 확인하세요.
메타 플랫폼스(나스닥: META)는 56.79%의 EPS 서프라이즈와 마크 저커버그의 개인 초지능(personal superintelligence) 관련 발언으로 다시 한번 헤드라인과 TV를 장악하고 있습니다. 하지만 투자자들이 실제로 주목해야 할 부분은 따로 있습니다.
언론에 보도된 EPS는 착시 현상입니다. 1분기 순이익 80억 3,000만 달러 중 일부는 자본화된 연구개발(R&D) 비용에 대한 미국 재무부의 통지에서 비롯되었으며, 이는 주당 3.13달러를 추가하고 실효세율을 마이너스 23%로 낮췄습니다. 이 '선물'을 제외하면 정규화된 EPS는 약 7.31달러에 가깝습니다. 메타의 축제는 IRS에서 빌려온 것이며, 향후 몇 분기 동안의 세율은 다시 13~16% 범위로 안내되고 있습니다.
영업 상황은 더욱 우려됩니다. 메타는 2026년 자본지출 가이던스를 1,250억~1,450억 달러로 상향 조정했으며, 이는 2025년 지출액 722억 달러와 대비됩니다. 잉여현금흐름(FCF)은 매출 성장률 33.1%에 비해 11.74% 증가하는 데 그쳤습니다. 이 격차가 바로 AI 인프라 세금이며, 앞으로 더 벌어질 것입니다. 리얼리티 랩스(Reality Labs)는 이번 분기에만 40억 3,000만 달러의 추가 손실을 기록했으며, 2025년 전체 손실 192억 달러 위에 누적되었습니다. 실적 발표 이후 일주일 동안 메타 주가는 9.59% 하락했습니다. 시장은 이제서야 현금흐름표가 이미 말하고 있던 사실을 알아차리기 시작했습니다.
2010년 엔비디아를 지목했던 애널리스트가 최근 자신의 추천 종목 10개를 발표했는데, 슈퍼마이크로 컴퓨터는 포함되지 않았습니다. 해당 종목들을 지금 무료로 확인하세요.
**메타의 자본지출이 지원하는 '곡괭이와 삽' 종목**
슈퍼마이크로 컴퓨터(나스닥: SMCI)는 메타가 적극적으로 구매하는 랙(서버 장비)을 판매하는 회사입니다. 이 주식은 2026 회계연도 2분기 실적 발표(매출이 전년 동기 대비 두 배 이상 증가)에 힘입어 지난 한 달간 약 19.85% 상승했습니다. AI 인프라 확장은 부진했던 기업들조차 함께 끌어올릴 만한 충분한 힘을 가지고 있습니다.