2026년 5월 7일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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버크셔 해서웨이(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)는 그레그 애이블(Greg Abel)이 워런 버핏(Warren Buffett, 포트폴리오)이 오랫동안 정의해온 역할을 이어받으면서 현대사에서 가장 중요한 전환점 중 하나를 맞이했습니다. 지난 토요일 열린 버크셔 연례 주주총회는 수십 년 만에 처음으로 버핏이 주도하지 않은 자리였으며, CNBC 인터뷰 중 그 위에 걸린 메시지는 그 순간을 잘 담아냈습니다: '유산은 계속된다(The Legacy Continues)'. 이 유산은 투자 역사상 가장 뛰어난 기록 중 하나로, 버핏은 60년 동안 S&P 500 지수의 수익률을 두 배로 늘렸습니다. 그러나 애이블은 매우 다른 버크셔를 이끌게 됩니다. 버핏의 초기 우위는 가치, 품질, 레버리지(차입) 이상에서 비롯되었습니다. 규모와 집중도도 한몫했습니다. 버크셔는 한때 소규모이거나 간과된 기업을 매수할 수 있는 유연성을 가졌지만, 회사가 성장하면서 그 이점은 사라졌습니다. 현재 남아 있는 것은 집중된 포트폴리오로, 버크셔 주식의 약 70%가 여전히 6개 기업에 쏠려 있습니다. 애이블은 이미 이러한 집중 접근법이 계속될 것이라고 밝혔지만, 버크셔가 소수의 다른 기업들에도 의미 있는 지분을 보유하고 있어 일부는 시간이 지나면서 핵심 보유 종목이 될 가능성을 열어두었습니다.
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투자자에게 더 큰 문제는 버크셔의 규모가 예전 버핏 공식을 무디게 만들기 시작했는지 여부일 수 있습니다. 버핏은 종종 더 많은 자금이 매력적인 투자처를 줄인다고 경고해왔으며, 수치는 이것이 얼마나 어려워졌는지 보여줍니다. 2003년부터 2025년까지 배당금을 포함해 버크셔는 S&P 500 지수를 연간 0.7%포인트 밑돌았으며, 이는 시장이 닷컴 버블 붕괴에서 회복되면서 시작된 23년간의 부진입니다. 버핏의 기술주 회피 결정은 한때 인터넷 버블이 붕괴될 때 현명해 보였지만, 이후 20년 동안 기술주는 시장의 가장 강력한 동력 중 하나가 되었습니다. 이제