2026년 5월 8일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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미국 증시 랠리는 회복 스토리에서 감정 테스트에 가까운 국면으로 전환되고 있습니다. S&P 500(SPY)은 4월에 10% 이상 상승하며 지난 35년 중 다섯 번째로 좋은 월간 성과를 기록했고, 5월 첫 주에도 이미 2.2% 추가 상승했습니다. 이러한 움직임은 미국과 이란 간 긴장 완화 기대와 예상보다 강력한 기업 실적 시즌에 힘입어 주식을 사상 최고치로 끌어올렸습니다. 하지만 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence) 전략가들은 현재 그들의 시장 펄스(Market Pulse) 모델이 과열 영역으로 이동하고 있다고 경고하며, 고수익 회사채 스프레드, 낮은 변동성, 그리고 쌍별 상관관계(pairwise correlations)가 신호를 상승시키는 데 기여하고 있다고 밝혔습니다. 이것이 반드시 급격한 반전이 뒤따라야 한다는 의미는 아니지만, 투자자들이 공포에서 훨씬 더 붐비는 낙관론 거래로 이동하고 있음을 시사합니다.
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역사는 강세론자들에게 어느 정도 여지를 주지만, 한계가 없는 것은 아닙니다. 블룸버그 인텔리전스의 시장 펄스 모델에 따르면, 2012년부터 2023년까지 러셀 3000 지수(Russell 3000 Index)는 반복적인 고조된 감정 수치 이후 3개월 동안 평균 2.9%의 수익률을 기록했습니다. 이러한 기간 동안 대형주도 선도하는 경향이 있었으며, S&P 500은 소형주인 러셀 2000(Russell 2000)을 약 178베이시스 포인트(basis points) 앞질렀습니다. 이번에 다른 점은 과거 이 규모의 랠리는 종종 2009년 4월과 2020년 4월처럼 주식이 위기로 인한 저점에서 반등할 때와 같이 깊은 시장 하락 이후에 발생했다는 것입니다. 오늘날의 상황은 주식이 이미 높아진 기준선에서 사상 최고치로 랠리를 펼쳤기 때문에 다르게 보이며, 이는 향후 상승분을 확보하기 더 어렵게 만들 수 있습니다. 블룸버그 인텔리전스의 크리스토퍼 케인(Christopher Cain)과 네이선 웰호퍼(Nathaniel Welnhofer)는 이 순간을 잠재적인 후기 단계 신호로 규정하며, 성장주, 가치주, 경기순환주, 방어주가 모두 동시에 움직여 모든 것이 한꺼번에 작동할 때, 이는