2026년 5월 8일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
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뱅크오브아메리카(Bank of America, NYSE:BAC)의 전략가들은 미국 주식과 금(Gold)에서 드문 시장 구도가 나타나고 있다고 지적합니다. 두 자산 모두 4년 연속 두 자릿수 상승률을 기록할 움직임을 보이고 있기 때문입니다. 마이클 하트넷(Michael Hartnett)이 이끄는 팀은 S&P 500(SPY)이 연간 20% 상승할 것으로 예상되는 반면, 금괴는 30% 급등할 궤도에 올라 있다고 밝혔습니다. 미국 주식에서 이처럼 장기간의 상승세가 나타난 역사적 사례는 제2차 세계대전, 그로부터 몇 년 후 찾아온 평화 시기, 그리고 1995~1999년 거품 시기 등 소수에 불과합니다. 금의 가장 유사한 역사적 사례는 1970년대 스태그플레이션(Stagflation) 시기로, 위험 자산과 안전자산 수요를 동시에 주시하는 투자자들에게 현재의 조합은 이례적입니다.
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미국 주식의 랠리는 주로 대형주와 기술주에 의해 주도되어 왔으며, 인공지능(AI) 자본 지출(Capex) 열풍은 이미 좁고 소수 종목에 집중된 시장에 또 다른 강력한 추진력을 더했습니다. 그러나 이러한 구도가 확대되기 시작할 가능성도 있습니다. 하트넷과 그의 팀은 미국 경제의 회복력에 힘입어 소형주, 신흥국 시장, 원자재 모두 강세의 장기적 전환점(Secular Turning Point)을 누리고 있다고 말했습니다. 현재 컨센서스 전망에 따르면 올해 미국의 명목 경제성장률은 5.5%, 기업 이익 성장률은 20%로, 투자자들은 시장을 지배하는 기술주의 리더십 너머로 더 넓은 배경을 고려할 수 있게 되었습니다.
BofA 팀에 따르면, 다음 단계의 투자 테마는 소재(Materials) 업종에서 나올 수 있습니다. 이 업종은 현재 S&P 500에서 차지하는 비중이 2%에 불과해 30년 만에 최저 수준에 가깝지만, 하트넷 팀은 여러 요인이 동시에 작용하면서 상황이 바뀔 수 있다고 예상합니다. 자원을 둘러싼 지정학적 쟁탈전, 군사비 지출 증가, AI 자본 지출 붐, 주택 부족 해소 노력 등이 모두 이 그룹을 지지할 수 있으며, 이에 따라 소재 업종은 전략가들이 말하는 '시장의 새로운 황소(New Bull on the Block)'가 될 수 있습니다. 투자자들에게 이는 주목할 만한 신호입니다.