2026년 5월 8일 · Unknown · financial · 출처 Yahoo Finance
시장은 완전히 무작위적인 패턴으로 움직이기보다는 종종 순환(rotation)하며 움직입니다. 자본은 지속적으로 섹터, 지역, 자산군을 넘나들며 흐르고, 성장, 내러티브, 모멘텀이 일치하는 영역에 집중됩니다. 투자자에게 도전 과제는 단순히 좋은 기업을 식별하는 것이 아니라, 그 자본이 다음에 어디로 흘러갈지 이해하는 데 있습니다. 현재 이러한 흐름은 점점 더 집중되고 있으며, 몇 가지 지배적인 테마가 시장의 나머지 부분과 뚜렷이 구별되고 있습니다.
이러한 글로벌 흐름을 추적하는 한 가지 방법은 후행 수익률(trailing returns)과 모멘텀을 측정하는 것입니다. 저는 100개 이상의 테마, 팩터, 국가 및 기타 접근 가능한 모든 지수나 ETF를 살펴보며 단기와 장기 모두에서 선도하는 것이 무엇인지 찾습니다. 단기 및 장기 모멘텀을 모두 측정함으로써, 일시적인 추세와 지속력을 가질 가능성이 있는 추세를 파악할 수 있습니다. 단기와 장기 모멘텀 지표가 일치할 때는 일반적으로 강한 추세의 좋은 신호입니다.
현재 저에게는 세 가지 명확한 테마가 눈에 띕니다.
**테마 1: AI 및 반도체**
ETF: 한국(EWY), 대만(EWT), 반도체(SMH), 나스닥 100(QQQ)
AI 인프라 구축은 글로벌 주식 시장에서 여전히 지배적인 장기 추세(secular trend)입니다. 모멘텀 데이터에서 주목할 점은 이것이 더 이상 미국만의 이야기가 아니라는 것입니다. AI 공급망은 아시아 반도체 경제를 실질적인 힘으로 끌어들이고 있습니다.
Zacks Investment Research
이미지 출처: Zacks Investment Research
한국 시장은 2026년에 급등하여 EWY가 약 80% 상승했으며, 이는 거의 전적으로 AI 수요에 의한 메모리 반도체 덕분입니다. 방금 시가총액 1조 달러 클럽에 합류한 삼성전자와 SK하이닉스는 함께 EWY 비중의 약 45%를 차지하며, 고대역폭 메모리(HBM)와 기존 D램 전반에 걸친 타이트한 공급 상황이 이러한 움직임을 부추기고 있습니다. 한편, EWT는 올해 약 50%의 수익률을 기록했으며, TSMC(대만 반도체)가 펀드의 22% 이상을 차지하고 정보 기술이 포트폴리오의 66%를 구성합니다.
핵심 통찰력은